Kto podรก stavebnรฝm firmรกm pomocnรบ ruku?
Veฤพmi neprรญjemnรฝm javom sรบฤasnosti, ktorรฝ hrรก vย odvetvรญ stavebnรญctva vย ฤeskej republike negatรญvnu รบlohu, je podรกvanie insolvenฤnรฝch nรกvrhov. Tento takzvanรฝ novodobรฝ fenomรฉn prispieva kย neustรกlemu zhorลกovaniu sa situรกcie vย stavebnรญctve aย mรก vzostupnรบ tendenciu.
Ak sa zameriame na jednotlivรฉ ลกtatistickรฉ รบdaje, zistรญme, ลพe tento nรกrast sa zaฤal vย roku 2008, keฤ boli zaznamenanรฉ prvotnรฉ ekonomickรฉ otrasy. Na jednej strane tak mรดลพeme nรกrast insolvenฤnรฝch konanรญ pripoฤรญtaลฅ na konto ekonomickej situรกcie, na druhej strane vลกak aj takzvanรฝm ลกikanรณznym nรกvrhom, ktorรฉ sa pouลพรญvajรบ vย poslednom obdobรญ.ล pirรกla problรฉmov zoย zรกkona
Novelou zรกkona ฤ. 182/2006 Sb. oย รบpadku aย spรดsoboch jeho rieลกenia vย platnom znenรญ (ฤalej len insolvenฤnรฝ zรกkon) bol tento zรกkon sย รบฤinnosลฅou od 1. 11. 2012 novelizovanรฝ zรกkonom ฤ. 334/2012 Sb., ktorรฝ reagoval prรกve na takzvanรฉ ลกikanรณzne insolvenฤnรฉ nรกvrhy. Citujem:
- โNavrhovateฤพovi mรดลพe byลฅ uloลพenรก povinnosลฅ zloลพiลฅ istinu na zaistenie nรกhrady ลกkody, ktorรก by dlลพnรญkovi vznikla nedรดvodnรฝm zaฤatรญm insolvenฤnรฉho konania aย opatreniami prijatรฝmi poฤas jeho priebehu;
- Insolvenฤnรฝ sรบd mรดลพe insolvenฤnรฝ nรกvrh odmietnuลฅ, ak je zjavne bezdรดvodnรฝ; toto vลกak mรดลพe vykonaลฅ len do 7 dnรญ po tom, ako bol insolvenฤnรฝ nรกvrh podanรฝ, po uplynutรญ lehoty takรฝto postup zrejme nie je moลพnรฝ;
- Ak bol insolvenฤnรฝ nรกvrh odmietnutรฝ vinou navrhovateฤพa, je navrhovateฤพ povinnรฝ nahradiลฅ dlลพnรญkovi ลกkodu; vย pochybnostiach sa mรก za to, ลพe navrhovateฤพ zavinil zastavenie insolvenฤnรฉho konania;
- ลฝalobu na nรกhradu ลกkody je nutnรฉ podaลฅ najneskรดr do 6 mesiacov od skonฤenia konania; pri zjavne bezdรดvodnom nรกvrhu mรดลพe dlลพnรญk poลพiadaลฅ oย vyลกkrtnutie zo zoznamu dlลพnรญkov uลพ po uplynutรญ 3 mesiacov od prรกvnej moci rozhodnutia oย zastavenรญ insolvenฤnรฉho konania (ลกtandardne sa dlลพnรญk vyลกkrtรกva aลพ po 5 rokoch).โ
Aj napriek uvedenรฉmu vลกak mรดลพem na zรกklade jednotlivรฝch poznatkov, ktorรฉ nie sรบ zย mรดjho pohฤพadu ลกpecifickรฉ len pre ฤR, konลกtatovaลฅ, ลพe tรกto novela nesplnila oฤakรกvania, ktorรฉ si zรกkonodarcovia predsavzali, aย zรกsadne sa nedodrลพiava. Veฤ len samotnรฝ โลกikanรณzny nรกvrhโ spรบลกลฅa ลกpirรกlu problรฉmov, ktorรฉ mรดลพu kedykoฤพvek danรฝ subjekt zniฤiลฅ. Nedostatoฤne nastavenรฉ podmienky na uplatnenie nรกhrady ลกkรดd, prรญliลก tvrdรฉ poลพiadavky zo strany sรบdu na preukรกzanie ลกkody, zle rieลกenรก otรกzka prijatia nรกvrhu aย jeho okamลพitรฉho zverejnenia. To je len zlomok toho, ฤo by sa mohlo nielen zย hฤพadiska legislatรญvno-technickรฉho, ale aj prรกvno-aplikaฤnรฉho zmeniลฅ.
Poลกkodenรฉ meno
Sekundรกrny moment, ktorรฝ si treba uvedomiลฅ, je de facto zdrvujรบce poลกkodenie mena obchodnej spoloฤnosti prรกve vo vzลฅahu kย jej paralyzovaniu poฤas trvania tohto poลกkodzujรบceho stavu. Vย prรญpade, ลพe nedรดjde kย odmietnutiu ลกikanรณzneho insolvenฤnรฉho nรกvrhu pre jeho zjavnรบ bezdรดvodnosลฅ, zaฤรญna sa zdฤบhavรฉ obdobie, vย ktorom je obchodnรก spoloฤnosลฅ nรบtenรก strpieลฅ poลกkodenie dobrรฉho mena aย ฤalลกie negatรญvne dosahy spojenรฉ sย jej zverejnenรญm vย insolvenฤnom registri. Aj keฤ teda bude nรกvrh nepodloลพenรฝ a insolvenฤnรฝ sรบd rozhodne oย jeho zamietnutรญ, je pravidlom, ลพe sa navrhovateฤพ odvolรก aย negatรญvny dosah bude pretrvรกvaลฅ aลพ do rozhodnutia oย odvolanรญ, ฤo mรดลพe reรกlne trvaลฅ aj celรฝ rok od zaฤatia insolvenฤnรฉho konania.
Tu treba uviesลฅ aj moลพnosลฅ pristรบpenia ฤalลกieho navrhovateฤพa podฤพa ustanovenia ยง 107 IZ, ktorรฝ mรดลพe insolvenฤnรฉ konanie opรคลฅ predฤบลพiลฅ tak, ลพe podรก vย rรกmci odvolacej lehoty, ktorรก beลพรญ prvรฉmu insolvenฤnรฉmu navrhovateฤพovi, ฤalลกรญ nรกvrh aย potom mรก aj prรกvo podaลฅ odvolanie kย rozhodnutiu, ktorรฝm bol zamietnutรฝ nรกvrh prvรฉho navrhovateฤพa. Ak teda druhรฝ navrhovateฤพ ku konaniu pristรบpi aย sรบฤasne podรก aj odvolanie, odvolacรญ sรบd vo vรคฤลกine prรญpadov vec vrรกti sรบdu prvรฉho stupลa โ insolvenฤnรฉmu sรบdu โ sย cieฤพom rozhodnรบลฅ oย druhom nรกvrhu aย vec sa opรคลฅ predlลพuje.
Ako sa brรกniลฅ?
Okrem toho, ak si poloลพรญm otรกzky typu: Akรฝm spรดsobom sa mรดลพe obchodnรก spoloฤnosลฅ brรกniลฅ, keฤ si bonitnรฝ navrhovateฤพ zriadi spriaznenรบ s. r. o., bez akรฝchkoฤพvek finanฤnรฝch prostriedkov aย poลกpinรญ nevyhovujรบci subjekt? Akรฝm spรดsobom mรก danรก spoloฤnosลฅ preukazovaลฅ kompenzรกciu zย pohฤพadu poลกpinenรฉho mena, tlaku na preplatenie faktรบr, neschopnosti ฤalej podnikaลฅ, pretoลพe pre ลu nikto nechce pracovaลฅ? Mรดลพem konลกtatovaลฅ, ลพe sรบฤasnรก litera zรกkona ฤ. 334/2012 Sb. oย รบpadku aย spรดsoboch jeho rieลกenia vย platnom znenรญ (ฤalej len insolvenฤnรฝ zรกkon) viac nahrรกva nekalรฝm praktikรกm.
Zย tohto uhla pohฤพadu tak zostรกva len konลกtatovaลฅ, ลพe majitelia aย manaลพรฉri stavebnรฝch spoloฤnostรญ vย ฤR sรบ vystavenรญ enormnรฉmu ekonomickรฉmu tlaku aย vย duchu svojej vlastnej zรกchrany sa ฤasto musia uchyฤพovaลฅ kย jednotlivรฝm reลกtrukturalizaฤnรฝm opatreniam vo svojich podnikoch. Pripomeniem naprรญklad odkรบpenie stavebnej spoloฤnosti Alpine BeMo Tunnelling GmbH, zameranej na podzemnรฉ staviteฤพstvo, stavebnou spoloฤnosลฅou Metrostav.
Prรญklad zo Slovenska
Vย duchu existujรบcich ekonomickรฝch problรฉmov aย celkovej situรกcie vย stavebnรญctve mรดลพem potvrdiลฅ, ลพe reลกtrukturalizaฤnรฉ opatrenia jednotlivรฝch stavebnรฝch spoloฤnostรญ sa nevyhli ani inรฝm ลกtรกtom Eurรณpskej รบnie vrรกtane Slovenskej republiky.
Spomeniem naprรญklad pretrvรกvajรบce problรฉmy stavebnej spoloฤnosti Doprastav prรกve vo vzลฅahu kย jej finanฤnej spรดsobilosti aย neschopnosti plniลฅ svoje zรกvรคzky zย pohฤพadu tlaku bankovรฝch spoloฤnostรญ aย zablokovania beลพnรฝch รบฤtov vย prvej polovici tohto roka. Dovolรญm si citovaลฅ: โMinisterstvo dopravy, vรฝstavby aย regionรกlneho rozvoja SR vnรญma ako problรฉm, ลพe na slovenskom trhu nemรกme veฤพkรฉ stabilizovanรฉ stavebnรฉ firmy, ktorรฉ sรบ schopnรฉ realizovaลฅ zloลพitรฉ lรญniovรฉ stavby vrรกtane diaฤพniฤnรฝch รบsekov. Rezort tak reagoval na vzniknutรบ situรกciu vย stavebnej spoloฤnosti Doprastav, a. s., sย tรฝm, ลพe ho neteลกรญ.
โDo istej miery je to dรดsledok toho, ลพe celรฝ stavebnรฝ sektor prechรกdza transformรกciou aย krรญza zasiahla niektorรฉ spoloฤnosti aลพ do tejto miery,โ uviedol vย pondelok pre agentรบru SITA hovorca ministerstva dopravy Martin Kรณลa.โย Na druhej strane si vลกak nemoลพno nevลกimnรบลฅ รบlohu ลกtรกtu (Slovenskej rebubliky) smerom kย tejto spoloฤnosti aย jej neprijateฤพnรฉmu uprednostลovaniu. Naprรญklad prรกve vo vzลฅahu kย inkriminovanรฉmu obdobiu prvej polovice tohto roka, keฤ chvรญฤพu po odblokovanรญ beลพnรฝch รบฤtov od jednotlivรฝch bรกnk aย vzniknutej solventnosti tejto spoloฤnosti, vyhrala spoloฤnosลฅ Doprastav verejnรบ zรกkazku Vรฝstavba 7,5-kilometrovรฉho tunela Viลกลovรฉ zย druhรฉho miesta za spoloฤnosลฅou Skanska,ย navyลกe sย ponukou oย 44 miliรณnov eur drahลกou. Vลกetky tieto uvedenรฉ skutoฤnosti len potvrdzujรบ moje presvedฤenie, ลพe รบloha pomoci ลกtรกtu je vย ฤeskej, ako aj vย Slovenskej republike chabรก, nedostatoฤnรก aย nevyvรกลพenรก.
Reลกtrukturalizรกcia
Pod pojmom reลกtrukturalizรกcia si mรดลพeme predstaviลฅ proces celkovรฝch zmien vย podniku, vyplรฝvajรบcich zย jednotlivรฝch opatrenรญ, ktorรฝch cieฤพom je zvรฝลกiลฅ efektรญvnosลฅ aย vรฝkonnosลฅ. Dรดvody vedรบce kย zaฤatiu reลกtrukturalizaฤnรฝch opatrenรญ sa vย mnohรฝch ohฤพadoch lรญลกia. Mรดลพu to byลฅ:
- preventรญvne opatrenia,
- opatrenia vyvolanรฉ krรญzovou situรกciou ยญspoloฤnosti,
- opatrenia vychรกdzajรบce zo ลกance upevniลฅ si svoju pozรญciu aย podobne.
Oblastรญ zmien, ktorรฉ pri reลกtrukturalizaฤnรฝch opatreniach mรดลพeme sledovaลฅ zย hฤพadiska moลพnรฉho uplatลovania ich ลพivotnรฉho cyklu, ako aj ฤinnosti podniku, je mnoho, aย preto ich treba vnรญmaลฅ veฤพmi prepojene aย vo vzรกjomnej interakcii. Podฤพa Beลovej aย Slรกmu mรดลพu byลฅ zmeny vย podniku zameranรฉ na tieto oblasti :
- zmeny vย zรกkladnom nastavenรญ organizรกcie (oblasti podnikania, prรกvnej formy podnikania, vlastnรญckej ลกtruktรบre, spรดsoboch financovania, rozsahu ฤinnostรญ),
- zmeny oblastรญ รบloh aย vykonรกvanรฝch aktivรญt (ponuka produktov aย sluลพieb, definรญcia cieฤพovรฝch trhov, zรกkaznรญci aย dodรกvatelia),
- zmeny vo vyuลพรญvanรฝch technologickรฝch postupoch (vybavenie, nรกstroje, vyuลพรญvanรฉ materiรกly, technologickรฉ postupy aย podobne),
- zmeny vย ลกtruktรบrach manaลพmentu aย zmenรกch jednotlivรฝch postupov (vnรบtornรฝ organizaฤnรฝ poriadok, pracovnรฝ ฤas, rozhodovacia prรกvomoc, kontrolnรฉ mechanizmy aย podobne),
- zmeny vย organizaฤnej kultรบre (hodnotovรก strรกnka, tradรญcia, neformรกlne vzลฅahy, ลกtรฝl riadenia),
- zmeny vย zloลพenรญ zamestnancov (manaลพรฉri, pracovnรญci, ich kompetencie, zodpovednosลฅ, motivรกcia, sprรกvanie aย vรฝkonnosลฅ vย prรกci),
- zmeny organizaฤnรฝch postupov (vย oblasti finanฤnej, ekonomickej, sociรกlnej, oblasti plรกnovania budรบceho zamerania aย vรฝvoja, stanovenia budรบcich cieฤพov aย prรญleลพitostรญ),
- zmeny vย oblasti imidลพu spoloฤnosti (obchodnรฉ kruhy aย danรก lokalita).
Zo ลกpecifikovanรฝch oblastรญ nรกm teda vyplรฝva, ลพe reลกtrukturalizaฤnรฉ opatrenia sรบ veฤพmi dรดleลพitรฝm prvkom na oลพivenie celรฉho segmentu jednotlivรฝch oblastรญ aย bez ich realizรกcie by nebolo moลพnรฉ zaistiลฅ opรคtovnรฉ ozdravenie spoloฤnosti, ktorรฉ sa prejavรญ vย tรฝchto oblastiach :
- finanฤnรฉ ozdravenie,
- obnovenie zรกkazkovej nรกplne,
- vรฝroba,
- prevรกdzka,
- personรกlne riadenie,
- odbyrokratizovanie riadiacej aย administratรญvnej prรกce,
- controlling,
- informatika,
- sociรกlna zodpovednosลฅ aย podobne.
Akรฝkoฤพvek reลกtrukturalizaฤnรฝ proces, ktorรฝ mรก zaistiลฅ รบspech, kladie dรดraz na vลกetky podnikovรฉ ฤinnosti. Na zรกklade toho je veฤพmi dรดleลพitรฉ stanoviลฅ si na samom zaฤiatku ฤasovรฝ horizont aย pravidlรก, podฤพa ktorรฝch sa bude postupovaลฅ. Pretoลพe reลกtrukturalizรกciu moลพno rozdeliลฅ na reลกtrukturalizรกciu (Veber, 2011):
- operatรญvnu โ krรกtkodobรฝ charakter,
- strategickรบ โ dlhodobรฝ charakter,
- finanฤnรบ โ sprievodnรก pri dvoch ยญuvedenรฝch.
Vรฝznamnรบ รบlohu vย procese jednotlivรฝch reลกtrukturalizรกciรญ majรบ fรบzie aย akvizรญcie, pretoลพe partnerstvo aย spoluprรกca jednotlivรฝch stavebnรฝch firiem medzi sebou, ako aj stavebnรฝch firiem aย ich dodรกvateฤพov vย jednotlivรฝch projektoch (krรกtkodobรฉ/dlhodobรฉ) je zรกkladom รบspechu aย vย koneฤnom dรดsledku vรคฤลกinou prinรกลกa celรฝ raz vรฝhod aย zdrojov. Samozrejme, vyuลพitie tรฝchto vรฝhod aย zdrojov sa nรกsledne odvรญja od jednotlivรฝch typov spojenia (Veber, 2011).
โขย Fรบzia je spojenie dvoch aย viacerรฝch obchodnรฝch subjektov do jednรฉho, aย to formou zlรบฤenia ฤi splynutia podฤพa spรดsobu spojenia; je prevodom ฤistรฝch aktรญv jednรฉho alebo viacerรฝch podnikov aย zruลกenรญm jednej alebo viacerรฝch spoloฤnostรญ vyรบsลฅujรบcim do zaloลพenia novej spoloฤnosti. Ide oย proces prรกvneho spรกjania. Fรบzie ฤalej ฤlenรญme na:
- ย horizontรกlne fรบzie โ vรคฤลกinou sa uplatลujรบ pri spoloฤnostiach, ktorรฉ pochรกdzajรบ zย rovnakรฉho odvetvia alebo mali rovnakรฝ druh obchodnej ฤinnosti aย boli priamymi konkurentmi. Pridanรฝmi hodnotami horizontรกlnej fรบzie sรบ vytvorenie รบspor zย uskutoฤnenej fรบzie aย zรญskanie vรฝznamnejลกieho postavenia na trhu;
- ย vertikรกlne fรบzie โ tento spรดsob fรบzie sa uplatลuje pri spoloฤnostiach, ktorรฉ spolupracujรบ na urฤitej fรกze vรฝroby, kaลพdรก vลกak na inej strane. Dรดvodom ich zluฤovania mรดลพe byลฅ nutnosลฅ stabilizovaลฅ dodรกvky surovรญn aย zรกkladnรฝch materiรกlov dรดleลพitรฝch pre celรบ vรฝrobu vย akejkoฤพvek podobe (dopyt po finรกlnych produktoch, dostatoฤnรก ponuka aย podobne);
- ย konglomerรกtne fรบzie โ tรกto fรบzia sa uplatลuje pri transakciรกch, pri ktorรฝch sa spรกjajรบ dve aย viac spoloฤnostรญ zย rรดznych odvetvรญ. Hlavnรฝm motรญvom tรฝchto transakciรญ je diverzifikรกcia.
โขย ย ย Akvizรญcia je priateฤพskรฉ alebo nepriateฤพskรฉ prevzatie podniku na zรกklade kรบpy aย predaja:
- majetkovรก akvizรญcia znamenรก spรกjanie kรบpou, akvizรญciou podniku aย jeho ฤistรฝch aktรญv, t. j. sรบhrnu majetku aย zรกvรคzkov. Podstatou je zรญskanie sรบboru aktรญv aย zรกvรคzkov fungujรบceho podniku, t. j. hodnotovo ฤistรฝch aktรญv podniku;
- kapitรกlovรก akvizรญcia je spรกjanie kรบpou, akvizรญciou ekvity, t. j. podielu na vlastnom kapitรกli kupovanej spoloฤnosti, ktorej podstatou je zรญskanie podstatnรฉho alebo rozhodujรบceho vplyvu vย dcรฉrskej alebo pridruลพenej spoloฤnosti.
โขย ย ย Strategickรก aliancia mรก charakter majetkovej strategickej aliancie (joint-venture) alebo aliancie nezรกvislej od zdieฤพania majetku.
Hlavnรฝmi motรญvmi jednotlivรฝch stavebnรฝch spoloฤnostรญ na uskutoฤnenie fรบziรญ aย akvizรญciรญ sรบ predovลกetkรฝm:
- prevรกdzkovรก synergia,
- finanฤnรก synergia aย diverzifikรกcia,
- opatrenia pred bankrotom,
- nedostatok finanฤnรฝch zdrojov,
- precenenie cieฤพovej spoloฤnosti,
- vlastnรฉ zรกujmy manaลพmentu kupujรบceho.
Ak budeme podrobnejลกie skรบmaลฅ oblasลฅ stavebnรญctva najmรค zย hฤพadiska fรบziรญ aย akvizรญciรญ, na zรกklade vypracovanej ลกtรบdie sย nรกzvom European M&Aย Construction Monitor 2012 od spoloฤnosti Deloitte mรดลพeme zhrnรบลฅ, ลพe tรกto aktivita je zasiahnutรก vลกadeprรญtomnou neistotou stavebnรฝch spoloฤnostรญ zaznamenanou uลพ vย roku 2008, vyplรฝvajรบcou zย neustรกle sa zniลพujรบceho objemu investรญciรญ do stavebnรญctva.
ฤalej zย tejto ลกtรบdie vyplรฝva, ลพe stavebnรฝmi firmami, na ktorรฉ sa veฤพkรฉ stavebnรฉ spoloฤnosti aย investiฤnรฉ spoloฤnosti zamerali, sรบ vย sรบฤasnosti malรฉ aย strednรฉ podniky. Je to zaprรญฤinenรฉ predovลกetkรฝm skutoฤnosลฅou, ลพe na eurรณpskom trhu sa fรบziami aย akvizรญciami vย sรบฤasnosti veฤพa subjektov nezaoberรก aย ich celkovรฝ poฤet je veฤพmi obmedzenรฝ. Poฤet aktรญvnych stavebnรฝch spoloฤnostรญ, ktorรฉ vyhฤพadรกvajรบ menลกie aย strednรฉ stavebnรฉ spoloฤnosti, aby sa posilnili aย upevnili svoju pozรญciu na vybranรฝch trhoch ฤi doplnili niektorรฉ strategickรฉ kapacity, je nรญzky.
Vย koneฤnom dรดsledku tak mรดลพeme konลกtatovaลฅ, ลพe stavebnรฝ trh sa vฤaka fรบziรกm aย akvizรญciรกm, keฤ veฤพkรญ skupujรบ strednรฉ aย malรฉ stavebnรฉ spoloฤnosti, bude vย budรบcnosti nutne konsolidovaลฅ. Podฤพa uvedenej ลกtรบdie spoloฤnosti Deloitte oblasลฅ stavebnรญctva vย celoeurรณpskom meradle vย sรบฤasnosti najviac trรกpia tieto trendy:
- Neplnenie finanฤnรฝch zรกvรคzkov. Momentรกlne prebiehajรบca krรญza vplรฝva najviac na stavebnรฉ spoloฤnosti menลกieho aย strednรฉho charakteru. Tieto spoloฤnosti ฤasto nemajรบ vytvorenรฉ dostatoฤnรฉ rezervy aย ich momentรกlna situรกcia zย hฤพadiska zaistenia si dostatoฤnรฉho kapitรกlu, nevyhnutnรฉho na kvalitnรฉ fungovanie, je ลพalostnรก. Diverzifikรกcia, ktorรก sa zaฤala vย roku 2008, zaprรญฤinila, ลพe sa pre veฤพkรฉ podniky stala akรกkoฤพvek zรกkazka (aj malรฉho charakteru) zaujรญmavรก aย vย sรบฤasnosti sa oย ลu uchรกdzajรบ, aj keฤ vย minulosti ju prehliadali. Toto viedlo aย vedie kย rozkolรญsaniu trhovej rovnovรกhy aย na tรบto situรกciu najviac doplรกcajรบ prรกve malรฉ aย strednรฉ firmy. Malรฉ aย strednรฉ firmy sรบ vรคฤลกinou kupovanรฉ, keฤ sa dostanรบ do finanฤnej tiesne. Samozrejme, dรดleลพitรฉ je uviesลฅ, ลพe aby oย tieto spoloฤnosti pod tlakom ฤi vo finanฤnej tiesni bol zรกujem, musia sa nieฤรญm odliลกovaลฅ aย byลฅ vรฝnimoฤnรฉ. Do tejto vรฝnimoฤnosti mรดลพeme zaradiลฅ istรบ ลกpecializรกciu ฤi konkurenฤnรบ vรฝhodu, akou sรบ vysokokvalitnรฉ kapacity, zaujรญmavรฉ portfรณlio zazmluvnenรฝch zรกkaziek aย podobne. Tie spoloฤnosti, ktorรฉ tieto vรฝhody nemajรบ, sรบ vย zรกsadnej nevรฝhode, aย aby preลพili, musia ovlรกdaลฅ techniky na preลพitie vย existujรบcej ekonomickej nestabilite aย finanฤnej tiesni. Pri spรคtnom pohฤพade na poslednรฝch 12ย mesiacov musรญm uviesลฅ, ลพe vย celej Eurรณpe bol zaznamenanรฝ nรกrast poฤtu vyhlรกsenรญ รบpadku. Aby sa stavebnรฉ spoloฤnosti รบpadku vyhli, musia postupovaลฅ vย ekonomizaฤnรฝch procesoch (oddlลพenie, diverzifikรกcia aย reorganizรกcia). Tie spoloฤnosti, ktorรฉ to neurobia, skonฤia vย konkurze.
- Oddlลพenie. Pri analyzovanรญ jednotlivรฝch รบdajov oย stavebnรฝch spoloฤnostiach zo zdrojov spoloฤnostรญ CEEC Research, KPMG, Deloitte aย Zvรคzu podnikateฤพov vย stavebnรญctve, ako vรคฤลกina stavebnรฝch spoloฤnostรญ investuje do svojich aktivรญt, som zistil, ลพe takmer vลกetky stavebnรฉ firmy vyuลพรญvajรบ takzvanรบ finanฤnรบ pรกku, teda dlhovรฉ financovanie. Na jednej strane je to logickรฉ, lebo sa neoฤakรกva, ลพe stavebnรฉ firmy budรบ finanฤne schopnรฉ takmer po piatich rokoch od prepuknutia ekonomickรฝch problรฉmov financovaลฅ vลกetky svoje aktivity (bankovรฉ zรกruky, zรกdrลพnรฉ, nรกkupy, vรฝplaty, platby dodรกvateฤพom aย podobne) zo svojich zdrojov. Na druhej strane si vลกak treba neustรกle uvedomovaลฅ, ลพe dlh vย zรกvislosti od hospodรกrskeho cyklu posilลuje tak zisk, ako aj stratu, ฤรญm sa vย koneฤnom dรดsledku zvyลกuje koneฤnรฉ riziko potenciรกlneho predlลพenia aย nรกslednรฉho bankrotu. Oddlลพovanie sa potom stรกva nekoneฤnรฝm procesom, keฤ sa musia dodrลพiavaลฅ jasne riadenรฉ postupy smerujรบce kย postupnรฉmu zniลพovaniu dlhovรฉho financovania. Spรดsoby, ktorรฉ sa vย sรบฤasnosti vย oblasti stavebnรญctva najviac pouลพรญvajรบ, sa vย prvej fรกze tรฝkajรบ rozpredรกvania menej dรดleลพitรฝch aktรญv, ฤalej emitovania novรฉho vlastnรฉho kapitรกlu aย vย koneฤnej fรกze snahy vรฝmeny vlastnรฉho dlhu za vlastnรฝ kapitรกl. โKonkurz PBG โ Vย jรบni 2012 oznรกmila รบpadok spoloฤnosลฅ PBG so sรญdlom vย Poฤพsku. Skupina, ktorรก bola treลฅou najvรคฤลกou poฤพskou stavebnou spoloฤnosลฅou, bola zodpovednรก za vรฝstavbu troch zo ลกtyroch ลกtadiรณnov na majstrovstvรก Eurรณpy vo futbale vย roku 2012. Spoloฤnosลฅ, ktorรก sa pรดvodne ลกpecializovala na inลพinierstvo vย ropnom aย plynรกrenskom sektore, sa zรบฤastnila vรฝberovรฉho konania na dodรกvateฤพa ลกportovรฝch ลกtadiรณnov aย stavebnรฝch prรกc pre Euro 2012. Hneฤ po zรญskanรญ zรกkaziek miera jej zadlลพenia prudko vzrรกstla aย marลพe boli stlaฤenรฉ, ฤo spรดsobilo vznik zรกpornรฝch peลaลพnรฝch tokov. Spoloฤnosลฅ vย roku 2011 generovala vรฝnosy viac ako 900 miliรณnov eur aย mala aktรญva vo vรฝลกke viac neลพ 1,5 miliardy eur.โ (Deloitte, ลกtรบdia European M&Aย Construction Monitor 2012)
- Diverzifikรกcia. Pri posudzovanรญ roka 2013 mรดลพeme konลกtatovaลฅ, ลพe rovnako ako vย rokoch 2012 aย 2011 bol stavebnรฝ sektor svedkom รบsilia oย zvyลกovanie diverzifikรกcie pomocou jednotlivรฝch fรบziรญ aย akvizรญciรญ realizovanรฝch za hranicami jednotlivรฝch ลกtรกtov (internacionalizรกcia), prรญpadne naprieฤ jednotlivรฝmi sektormi. Fรบzie aย akvizรญcie sรบ obฤพรบbenรฉ najmรค na volatilnรฝch trhoch prรกve vฤaka neustรกlej vรฝhode dlhodobej ziskovosti. ฤalej mรดลพeme pozorovaลฅ, ลพe niektorรฉ stavebnรฉ spoloฤnosti (Vinci, Strabag atฤ.) presmerovรกvajรบ svoje investรญcie do lokalรญt, kde majรบ vรคฤลกiu istotu vรฝnosnosti svojich vkladov aย do budรบcnosti sa na tรฝchto trhoch oฤakรกva rast. Kย tรฝmto trhom sa momentรกlne zaraฤuje Ruskรก federรกcia, ฤรญnska ฤพudovรก republika, Strednรฝ vรฝchod, India, Brazรญlia aย Austrรกlia.
รloha ลกtรกtu
Sรบฤasnรก prebiehajรบca reลกtrukturalizรกcia, ktorรก sa zaฤala uลพ vย roku 2008, realizovanรก vย celej palete stavebnรฝch firiem, bola zaprรญฤinenรก predovลกetkรฝm poklesom finanฤnรฝch prostriedkov investovanรฝch do oblasti stavebnรญctva aย zย toho vyplรฝvajรบcich ekonomickรฝch problรฉmov. Jednotlivรฉ stavebnรฉ firmy sรบ tak vystavenรฉ enormnรฉmu tlaku, aby aspoล ฤiastoฤne eliminovali negatรญvny dosah na svoju ekonomiku aย boli naฤalej konkurencieschopnรฉ. Musia preto pristupovaลฅ kย uplatลovaniu ekonomizaฤnรฝch opatrenรญ, ktorรฉ pomรกhajรบ zoptimalizovaลฅ aย zefektรญvniลฅ doposiaฤพ nastavenรฉ moduly. Vzhฤพadom na vรฝznam stavebnรญctva pre celรฉ hospodรกrstvo aย tradรญciu slovenskรฉho aย ฤeskรฉho stavebnรญctva by pomoc ลกtรกtu nemala byลฅ odmietanรก aย jeho รบloha by mala odzrkadฤพovaลฅ predovลกetkรฝm vย pozitรญvach pri zvรฝลกenรญ vymรกhateฤพnosti prรกva, zvรฝลกenรญ ลกtรกtnej pomoci aย investiฤnej stimulรกcie aย podobne.
TEXT: Ing. Filip Buลกina, Ph.D., MBA – akademickรฝ pracovnรญk Vล PSV, akademickรฝ pracovnรญk MGUPI
grafy: Ing. Filip Buลกina, Ph.D., MBA
ฤlรกnok bol uverejnenรฝ v ฤasopise ASB.